Inneboende värde vs verkligt värde optioner

Intrinsic Value BREAKING DOWN Intrinsic Value Värdeinvesterare som följer grundläggande analys tittar vanligen på både kvalitativa (affärsmodell, styrning och målmarknadsfaktorer) och kvantitativa (förhållanden och finansieringsanalys) aspekter av ett företag för att se om verksamheten för närvarande är ute av favör med marknaden och är verkligen värt mycket mer än den nuvarande värderingen. Den diskonterade kassaflödesmodellen är en vanligt använd värderingsmetod som används för att bestämma företagets inneboende värde. Den diskonterade kassaflödesmodellen tar hänsyn till företagets fria kassaflöde och vägda genomsnittliga kapitalkostnader, vilket står för tidens värde. Intrinsic Value of Options Det inneboende värdet för köpoptioner är skillnaden mellan underliggande aktiekurs och aktiekurs. Omvänt är det inneboende värdet för köpoptioner skillnaden mellan aktiekursen och den underliggande aktiekursen. När det gäller både satser och samtal, om respektive differensvärde är negativt, anges det inneboende värdet som noll. Intrinsic värde och extrinsic värde kombineras för att kompensera det totala värdet av ett optionspris. Det extrinsiska värdet eller tidvärdet tar hänsyn till externa faktorer som påverkar ett alternativpris, såsom underförstådd volatilitet och tidsvärde. Intrinsic Value of Options Exempel Intrinsic-värdet i alternativ är delbetalningsdelen av optionspremien. Om till exempel ett köpoptionspris är 15 och marknadens underliggande aktiekurs ligger vid 25, är det ursprungliga värdet av samtalsalternativet 10 eller 25 - 15. Antag att valet köptes till 12, så extrinsic-värdet är 2 eller 12 - 10. Ett alternativ är vanligtvis aldrig värre än vad en optionsinnehavare kan få om optionen utövas. Å andra sidan antar en investerare en köpoption med ett aktiekurs om 20 för 5, när den underliggande aktien handlades vid 16. Därför är det inneboende värdet av put-alternativet 4, eller 20 - 16, och det extrinsiska värdet är 1 eller 5 - 4. Antag att i stället för att köpa en säljoption med ett aktiekurs på 20, köper investeraren ett säljoption med ett aktiekurs på 15 för 50 cent, då den underliggande aktien handlades på 16 , det inneboende värdet skulle vara 0 eftersom alternativet är ur pengarna. Alternativet har dock fortfarande värde, vilket bara kommer från det extrinsiska värdet, vilket är värt 50 cents. Options Pricing Om du ska bli framgångsrika handelsalternativ, är det absolut nödvändigt att du förstår hur de prissätts. Specifikt bör du veta skillnaden mellan det inneboende värdet och extrinsiska värdet. Det här är de två huvudkomponenterna som utgör priset på ett alternativ, och de är grundläggande för nästan alla handelsstrategier du kan använda. Du bör också veta att alla optionsavtal som handlas på börserna listas med ett budpris och ett askpris, och du bör känna igen betydelsen av detta. På denna sida förklarar vi alla relevanta aspekter av hur alternativen är prissatta. Sektion Innehåll Snabblänkar Rekommenderade alternativ Mäklare Läs recension Besök mäklare Läs recension Besök mäklare Läs recension Besök mäklare Läs recension Besök mäklare Läs recension Besök mäklare Intrinsic Value I mycket enkla termer är inneboende värde det verkliga, konkreta värdet av ett optionsavtal. Det kallas ibland som grundvärde och det är i grunden vinstmängden, om någon, som är inbyggd i ett optionsavtal på en viss punkt. Intrinsic värdet är nära relaterat till moneyness, vilket är ett mycket viktigt koncept. Valmöjlighet är i huvudsak förhållandet mellan ett aktiekurs och det nuvarande priset på den underliggande tillgången och definierar om ett optionsavtal är i pengar, pengar eller pengar. Detta bestäms i stor utsträckning av det inneboende värdet. När priset på den underliggande tillgången till ett alternativ är gynnsamt för innehavaren i förhållande till kontraktets lösenpris, finns det inneboende värde i det alternativet. Tänk dig att du har ett köpalternativ baserat på aktier i Company X med ett aktiekurs på 20, medan Company X-aktien faktiskt handlar på 25. Optionerna har inneboende värde på 5, eftersom du teoretiskt kan få 5 vinst genom att utöva din möjlighet att köpa aktier på 20 och sedan sälja den vid 25. Om Company X-aktien handlade till 30, skulle det inneboende värdet vara 10. På samma sätt kan du föreställa dig ett köpoption baserat på lager i Company Y med ett pris på 50, medan Company Y-aktien faktiskt handlar på 48. Det inneboende värdet här är 2, eftersom du teoretiskt kunde göra 2 vinst genom att köpa aktierna på 48 och sedan utöva ditt alternativ att sälja det vid 50. När det finns inneboende värde i ett alternativ, är det sägs vara i pengarna. Det är naturligtvis möjligt för ett optionsavtal att inte ha något eget värde. Om ett köpoption har ett lösenpris som är högre än det nuvarande priset för den underliggande säkerheten, skulle det inte vara någon vinst att utnyttja alternativet vid den tidpunkten och på grund av detta finns inget inneboende värde. Detsamma skulle vara sant för ett köpoption som hade ett lösenpris lägre än det nuvarande priset på den underliggande säkerheten. Under sådana omständigheter sägs kontraktet vara ur pengarna. När aktiekursen för ett optionsavtal är lika med priset på den underliggande säkerheten, sägs kontraktet vara på pengarna. Beräkning av inneboende värde är verkligen ganska enkelt. För köpoptioner subtraherar du lösenpriset från det aktuella priset på den underliggande säkerheten. För köpoptioner subtraherar du nuvarande pris på den underliggande säkerheten från lösenpriset. Intrinsic värde kan dock inte vara ett negativt tal. Om det inte finns något inneboende värde anses det inneboende värdet vara noll. Allt i penningkontrakten har inneboende värde, medan det vid penningkontrakt och av penningkontrakten inte. Extrinsiskt värde Det extrinsiska värdet av ett optionsavtal är den mindre konkreta delen av priset. Dess bestämda av andra faktorer än priset på den underliggande säkerheten och kan också kallas premiumvärde eller tidvärde. Det är i huvudsak den del av priset som står för den risk som alternativet författaren tar. Extrinsiskt värde är i grunden den verkliga kostnaden för att äga ett alternativ, eftersom det inneboende värdet du betalar för är redan återspeglat i kontraktets nuvarande teoretiska vinst. Orsaken till extrinsiskt värde är ibland känt som tidvärde, eftersom en av huvudfaktorerna som påverkar det extrinsiska värdet av ett optionsavtal är tiden kvar tills den löper ut. Generellt sett kommer extrinsiskt värde att vara högre när det finns mer tid kvar. När ett kontrakt rör sig mot utgångsdatumet kommer det extrinsiska värdet normalt att minska på grund av tidsfördröjning och det är mindre tid för priset på den underliggande säkerheten att flytta. Tidvärdet är inte en särskilt exakt etikett för extrinsiskt värde, eftersom det finns fler faktorer som är involverade än bara tidselementet. För att verkligen förstå extrinsiskt värde måste du förstå hur prissättningsmodeller, som Black Scholes-modellen, fungerar och hjälper till i Options Trading. Men när du bara har börjat med optionshandel är det tillräckligt att förstå bara de grundläggande principerna. Huvudsakligen det faktum att den representerar den verkliga kostnaden för att äga ett alternativ och tjänar som kompensation till författaren av kontraktet för den risk de tar. Noggrant beräkning av extrinsiskt värde kan vara ganska komplicerat, och igen behöver du verkligen förstå alternativprissättningsmodeller, men det finns faktiskt ett relativt enkelt sätt att utreda hur mycket du betalar i extrinsiskt värde för eventuella optioner som du köper. Som vi har nämnt ovan har eventuella kontrakt som antingen är i pengar eller ut av pengarna inget inneboende värde. Därför består priset på valet av pengar eller av pengarna helt av extrinsiskt värde. För ett i penningkontraktet kan extrinsiskt värde bestämmas helt enkelt genom att dras av det inneboende värdet från priset. Till exempel, om ett alternativ i pengarna säljer för 3 och det har ett inneboende värde av 1, måste alternativet extrinsic value vara 2. Ganska enkelt, för att du vet priset för ett alternativ och kan beräkna det egna värdet, då det är lätt att även beräkna extrinsiskt värde. Bud Prisförstärkare Pris Anbudspriset och priset på alternativet arent påverkas av hur faktiska priser bestäms, utan snarare av hur alternativen köps och säljs på börsen. När du ser priset på optioner som noteras på börserna kommer du att se två angivna priser: budpriset och askpriset. Du behöver verkligen förstå skillnaden mellan dessa priser och varför denna skillnad existerar. Budpriset för ett visst kontrakt är det pris som du kan sälja, eller skriva, de kontrakten för. Askpriset är det pris där du kan köpa dessa kontrakt, och kommer alltid att vara högre än budpriset vid en given tidpunkt. Skillnaden mellan anbudspriset och askpriset är budfrågans spridning, det här är den inbyggda marginalen som hjälper till att bestämma kostnaden för alternativen. Det är viktigt att du är medveten om detta, eftersom denna marginal effektivt är en kostnad för handel. Om du aktivt handlar och köper och säljer kontrakt regelbundet, kan budfrågans spridning få stor inverkan på vinsten. Till exempel, om du köper avtal med avsikt att sälja så snart som en liten ökning av priset, måste ökningen vara större än storleken på budet fråga spridning om du vill göra en avkastning. Den främsta anledningen till att budet spredas finns att locka till sig marknadsaktörer på marknaden. Marknadstillverkare finns i princip för att säkerställa att det finns tillräckligt med likviditet på marknaden för handlare att köpa och sälja de alternativ som de vill handla. Om det inte finns tillräckligt med köpare och säljare, kan marknaden stagnera och det är svårt att genomföra dina valda transaktioner. Marknadstillverkare löser detta problem genom att effektivt stärka in för att underlätta handel när en part vill köpa eller sälja, men det finns ingen annan part villig att fylla på andra sidan transaktionen. Till skillnad från att marknaden håller på att flyttas kan marknadsförare köpa till köpeskillingen och sälja till priset, vilket ger en liten marginal på varje handel de gör. De flesta citat innehåller också ett annat pris: det sista priset. Detta är det sista priset som ett visst kontrakt handlades på. Med vissa finansiella instrument är det sista priset särskilt viktigt, men det är inte särskilt relevant när handel alternativen. Detta beror på att priset på optioner kan förändras utan att det föreligger en transaktion. Ett exempel på detta skulle vara när priset på den underliggande säkerheten rör sig dramatiskt. Copyright copy 2017 OptionsTrading. org - Allt rätt reserverat. Internt värde Vs. Rättvis marknadsvärdesmetod I finans är det avgörande att känna till det finansiella värdet av en tillgång. Det är vad som informerar investerarnas beslut om när man ska sälja eller när man ska köpa en tillgång och hur mycket man ska betala för det. Du kan dock ta flera tillvägagångssätt för att beräkna värdet. Två allmänt använda metoder är den inneboende värderingsmetoden och marknadsvärdesmetoden. Båda dessa metoder används för att bedöma värdet av många typer av tillgångar, såsom aktieoptioner, fastigheter och bilar. Även om de allmänna principerna som reglerar varje metod inte förändras beror variationer i varje metod på den bedömda tillgångens art. Intrinsiskt värde som ersättningsvärde Det inneboende värdet av en materiell tillgång är summan av värdet av dess komponenter. Om du exempelvis bedömer det egna värdet på en bil, skulle du mäta summan av värdet på bilarnas delar. Om du värderar det egna värdet av en byggnad kan du se den som den totala kostnaden för att bygga om byggnaden på samma fastighet. Intrinsic Value of Options Vid köp och försäljning av köpoptioner på lager definieras det inneboende värdet av köpoption som skillnaden mellan nuvarande pris och aktiekurs som fastställs av emittenten vid tidpunkten för försäljningen. Till exempel om det aktuella priset på en option är 5 en aktie men dess aktiekurs är 3, har det ett inneboende värde av 2. Fair Market Value Det verkliga marknadsvärdet på en tillgång definieras som det pris som det skulle sälja vid en säljare som vill sälja, men behöver inte, till en köpare som vill köpa, men behöver inte. Den här enkla definitionen försvår det faktum att det inte finns något enkelt sätt att beräkna ett rättvist marknadsvärde på tillgångar. Det är ett godtyckligt beslut baserat på faktorer som önskan, användning och knapphet. Ingen enskild formel kan beräkna verkligt värde, men i fastigheter kommer fastighetsbedömare att se på försäljningsvärdet av liknande tillgångar för att uppskatta det verkliga marknadsvärdet. Intrinsic vs Fair Market Value Värde investerare är alltid ute efter att köpa tillgångar som handlar under deras eget värde eller att sälja tillgångar som har ett lägre marknadsvärde än deras nuvarande marknadsvärde. Till exempel vid köp och försäljning av aktier är deras inneboende värde skillnaden mellan deras marknadsvärde och optionspriset garanterat av aktieoptionsutgivaren. Det verkliga marknadsvärdet för en tillgång är ett godtyckligt värde som förändras i stor utsträckning baserat på utbud och efterfrågan på marknaden. Den inneboende metoden är å andra sidan mindre vasslegen och håller mycket av sitt värde, oavsett ekonomins uppgångar och nedgångar, i synnerhet ekonomins ekonomi.